核心觀點：三大主營業(yè)務(wù)均業(yè)績優(yōu)秀，未來可期

光大國際作為環(huán)保行業(yè)的絕對龍頭企業(yè)，多年來在三大主營業(yè)務(wù)環(huán)保能源、環(huán)保水務(wù)、綠色環(huán)保上穩(wěn)健發(fā)展，公司基本面持續(xù)向好，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流充裕、負債比例合理、財務(wù)狀況健康，開工和在建項目數(shù)量已達歷史之最，籌建項目眾多，按照計劃未來幾年將實現(xiàn)較快增長。

環(huán)保能源：垃圾發(fā)電拓展國內(nèi)外市場，項目擴張進行時

環(huán)保能源板塊中，來自垃圾發(fā)電項目的收入占到整個公司收入的60%，是核心業(yè)務(wù)。在垃圾焚燒行業(yè)中，作為最早布局的一批上市公司，中國光大國際以8%的市場占有率占領(lǐng)龍頭地位，在手訂單處理規(guī)模位居全行業(yè)第一。在逐漸增加的城市生活垃圾處理需求下，公司廣泛布局，在國內(nèi)外開拓市場，未來有極大增長空間。

環(huán)保水務(wù)：光大水務(wù)三季度業(yè)績迅速增長，在手兩個大型PPP項目，預(yù)期18年進入爆發(fā)期

光大水務(wù)于2015年8月收購東達水務(wù)，設(shè)計污水處理規(guī)模提升32%，營業(yè)收入與凈利潤貢獻28%和16%，由此正式進駐東北市場。從今年三季報來看光大水務(wù)三季度業(yè)績增長迅速，營業(yè)收入同比增長35%，毛利潤同比增長17%。目前在手兩個大型PPP項目：南京涉水市政工程PPP項目和鎮(zhèn)江海綿城市PPP項目，總投資額16.6億元人民幣，預(yù)計18年投產(chǎn)，屆時將進入爆發(fā)期。

綠色環(huán)保：綠色環(huán)保延期上市，一體化項目領(lǐng)跑生物質(zhì)能市場

公司在行業(yè)拐點推進綠色環(huán)保板塊分拆上市，由于項目大多是在建和籌建項目，能提供的運營數(shù)據(jù)較少，上市預(yù)期推遲到明年3-4月份。公司借自身垃圾發(fā)電項目優(yōu)勢發(fā)展生物質(zhì)與垃圾發(fā)電一體化項目，統(tǒng)籌管理生物質(zhì)能與垃圾發(fā)電，節(jié)約成本、提高產(chǎn)出，高筑的技術(shù)壁壘將行業(yè)內(nèi)其他公司排除在市場之外，獨享一體化機遇，生物質(zhì)能領(lǐng)域絕對占領(lǐng)安徽市場，目前拓展河南和四川市場。

盈利預(yù)測與投資評級

我們預(yù)計公司2016-2018年EPS為港幣0.580元、0.733元及0.820元，投資評級為“買入”。

風(fēng)險提示

垃圾發(fā)電企業(yè)存惡性競爭，行業(yè)呈低補貼化傾向;綠色環(huán)保分拆上市存不確定性。

三大主營業(yè)務(wù)均業(yè)績優(yōu)秀，未來可期中國光大國際有限公司屬中國光大集團股份公司實業(yè)投資的旗艦公司，是香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市公司，即中國光大國際(0257.hk)，是中國環(huán)保行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，是中國首個全方位、一站式的環(huán)保產(chǎn)業(yè)服務(wù)商。

持續(xù)發(fā)展的公司，環(huán)保行業(yè)的龍頭

今年9月8日，中國光大國際宣布，憑借公司一直以來在可持續(xù)發(fā)展方面的卓越表現(xiàn)，光大國際今年成功上榜道瓊斯可持續(xù)發(fā)展全球指數(shù)，成為該指數(shù)唯一一家上榜的中國公司及香港上市公司，同時也獲納入道瓊斯可持續(xù)發(fā)展新興國家指數(shù)。這標志著光大國際在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域已處于國際領(lǐng)先地位，充分說明了光大國際在過去的近二十年里取得了優(yōu)秀的成績，并且在未來會有更好的表現(xiàn)。

公司在多年的經(jīng)營中保持著良好的財務(wù)狀況，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，有充裕的現(xiàn)金流，負債率一直保持在40%-55%，有持續(xù)盈利能力，近三年的凈利潤增長率都在20%以上。且有亞洲開發(fā)銀行、世界銀行、國家開發(fā)銀行等國際金融機構(gòu)和政策性銀行的高度認可和長期支持，為公司未來的發(fā)展儲備了充足的“糧草”。

光大國際主營環(huán)保業(yè)務(wù)，分為三大板塊：環(huán)保能源、環(huán)保水務(wù)、綠色環(huán)保，就投資組合來看，目前已落實環(huán)保項目超過180個，遍布國內(nèi)15個省，約80個縣市，以及德國、波蘭、越南等海外市場。作為最早布局環(huán)保行業(yè)的上市公司之一，一直處于行業(yè)龍頭地位。

三大主營業(yè)務(wù)蒸蒸日上，環(huán)境科技異軍突起

目前公司三大主營業(yè)務(wù)中，環(huán)保能源包括生活垃圾發(fā)電、沼氣發(fā)電和環(huán)保產(chǎn)業(yè)園，環(huán)保水務(wù)包括污水處理、中水回用和污水源熱泵，綠色環(huán)保包括生物質(zhì)發(fā)電、太陽能光伏發(fā)電、危廢綜合處理、風(fēng)力發(fā)電等新興領(lǐng)域。

通過涉足十大細分業(yè)務(wù)，公司已經(jīng)全面鋪開環(huán)保業(yè)務(wù)，穩(wěn)健地走在打造全國性綠色品牌的路上。

從2016年中報可以看出，環(huán)保能源板塊收入貢獻在營業(yè)總收入構(gòu)成絕大多數(shù)，是公司的業(yè)務(wù)支柱，同時，環(huán)保水務(wù)和綠色環(huán)保板塊的收入貢獻正在不斷加強，未來在收入貢獻的占比會繼續(xù)增長。

目前公司正大力推進新興板塊環(huán)境科技的發(fā)展，力求形成以科技引領(lǐng)發(fā)展的格局，公司收購了江蘇節(jié)能工程設(shè)計院、購買南京科技大樓、成立光大環(huán)境科技(中國)有限公司，成立三所兩中心，即環(huán)境科技板塊下設(shè)焚燒技術(shù)、環(huán)境技術(shù)、電控技術(shù)三個研究所和信息管理、技術(shù)標準分析檢測兩個中心。同時與國內(nèi)外高校和研究院所的產(chǎn)學(xué)研合作，為公司的技術(shù)力量進行了強有力的補充。

環(huán)保能源：垃圾發(fā)電拓展國內(nèi)外市場，項目擴張進行時“十三五”垃圾處理政策意見稿出臺，指導(dǎo)城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理

9月22日，發(fā)改委、住建部發(fā)布《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》，意見稿要求到2020年底，全國城鎮(zhèn)新增生活垃圾無害化處理設(shè)施能力49萬噸/日，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力占無害化處理總能力的50%以上，其中東部地區(qū)達到60%以上。

根據(jù)《全國大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報》，城市垃圾量逐年上漲，2015年公布數(shù)據(jù)的246個大中城市生活垃圾產(chǎn)生量總和為18564萬噸，我國城市生活垃圾產(chǎn)量近五年復(fù)合增長率達到2.73%，明顯快于往年水平，至今已位居世界第二大生活垃圾產(chǎn)量大國，產(chǎn)量水平逼近美國。而截至2015年底，全國城市生活垃圾無害化處理能力達到75.8萬噸/日，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理率90.21%， “十三五”規(guī)劃目標到2020年底直轄市及省會城市生活垃圾無害化處理率達到100%，設(shè)市城市達到95%以上，縣城達到80%以上，建制鎮(zhèn)達到70%以上，現(xiàn)有水平與目標差距較遠，未來垃圾處理有很大發(fā)展空間。

按照“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，“十三五”期間，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)總投資約1924億元，平均每年384.8億元，按照意見稿中目標至2020年全國城鎮(zhèn)新增生活垃圾無害化處理設(shè)施能力34萬噸/日來推算，投資刺激下的垃圾無害化處理能力增速可達10%，到2020年垃圾無害化處理能力會達到90萬噸/日。

意見稿中提出加快政府和社會資本合作(PPP)模式在生活垃圾處理領(lǐng)域的應(yīng)用。隨著社會資本進入城市生活垃圾收運、垃圾焚燒發(fā)電廠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運營，改變過去一直由政府單獨投入的局面，垃圾焚燒發(fā)電會借PPP模式進入快速發(fā)展期。

垃圾發(fā)電前景看好，環(huán)保能源板塊項目大量擴張

目前我國主要垃圾處理方式有衛(wèi)生填埋、焚燒發(fā)電和堆肥等三種方式。堆肥由于其污染問題及規(guī)模難以擴大已經(jīng)逐漸退出中國市場，衛(wèi)生填埋目前是最主要的垃圾處理方式，但衛(wèi)生填埋無法避免對土壤、大氣、地下水的多重污染，現(xiàn)有處理方式已經(jīng)難以為繼。相比之下，垃圾焚燒處理方式除了污染控制標準已于國際接軌，經(jīng)濟效益也遠優(yōu)于衛(wèi)生填埋方式，因此，焚燒發(fā)電行業(yè)在過去十年發(fā)展迅猛。

《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》中提出堅持資源化優(yōu)先，因地制宜選擇安全可靠、先進環(huán)保、省地節(jié)能、經(jīng)濟適用的處理技術(shù)，并設(shè)立目標——到2020年底，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力占無害化處理總能力的50%以上，其中東部地區(qū)達到60%以上?！丁笆濉鄙鷳B(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》提出實現(xiàn)城鎮(zhèn)垃圾處理全覆蓋和處置設(shè)施穩(wěn)定達標運行，目標全國城市生活垃圾無害壞處理率達到95%以上，90%以上村莊的生活垃圾得到有效治理，到2020年，垃圾焚燒處理率達到40%。因此垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)有很大的空間，在“十三五”期間規(guī)模會繼續(xù)擴大。

垃圾焚燒發(fā)電占到光大國際整個公司收入的60%左右，是核心業(yè)務(wù)，也是光大國際在環(huán)保行業(yè)響亮的品牌。環(huán)保能源板塊培育了具有特色的垃圾焚燒全產(chǎn)業(yè)鏈，擁有自主核心技術(shù)，自主知識產(chǎn)權(quán)、光大環(huán)保注冊商標(爐排爐系列產(chǎn)品獲歐盟“CE”產(chǎn)品認證)。在垃圾焚燒處理率增長的大背景下，光大國際會因此受益。

光大國際11月25日公布取得錫東生活垃圾發(fā)電項目委托運營權(quán)，錫東項目設(shè)計日處理生活垃圾2000噸，屬大型項目，至此環(huán)保能源板塊在手64個項目，其中垃圾發(fā)電運營24個，在建17個，籌建16個，總投資額232.9億人民幣。項目大量擴張，為搶占市場做好了充分準備。

對于擬建焚燒發(fā)電項目，政府補貼價格直接決定項目能否中標，也影響后續(xù)服務(wù)期的盈利水平。焚燒發(fā)電行業(yè)跑馬圈地加劇了企業(yè)間補貼價格競爭。近三年來垃圾發(fā)電企業(yè)為競標焚燒發(fā)電項目的特許經(jīng)營權(quán)，刻意壓低價格，以較低的垃圾處理補貼價格競得焚燒發(fā)電項目。但廣大國際表示不會故意壓低價格競爭，而是利用自己的優(yōu)勢，以先進的科技作支持來獲取大型項目。

環(huán)保水務(wù)：光大水務(wù)三季度業(yè)績迅速增長，在手兩個大型PPP項目，預(yù)期18年進入爆發(fā)期環(huán)保水務(wù)千億市場開啟，前景廣闊

根據(jù)《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》，“十三五”期間污水處理設(shè)施建設(shè)預(yù)計共投資約5829億元，相比于“十二五”規(guī)劃的4300億元，增長35.6%?！笆濉逼陂g平均每年新增投資1165.8億元，可以預(yù)見污水處理千億市場開啟，空間進一步擴大，利好污水處理產(chǎn)業(yè)公司。

光大水務(wù)借PPP模式即將進入爆發(fā)期

光大水務(wù)是光大國際公司的附屬公司，在新交所上市。據(jù)其三季報顯示，三季度業(yè)績增長迅速，營業(yè)收入同比增長35%，毛利潤同比增長17%。但前九個月的凈利潤增長為負，是由于存在以美元結(jié)算的債務(wù)，產(chǎn)生匯兌損失，現(xiàn)已償債完畢，預(yù)計明年凈利潤將實現(xiàn)正增長。

光大水務(wù)于2015年8月收購東達水務(wù)，設(shè)計污水處理規(guī)模提升32%，營業(yè)收入與凈利潤貢獻28%和16%，由此正式進駐東北市場。截至目前，環(huán)保水務(wù)板塊共有運營項目56個，總投資額75.8億元人民幣，在建項目11個，總投資額12.1億元人民幣，籌建項目14個。

環(huán)保能源：垃圾發(fā)電拓展國內(nèi)外市場，項目擴張進行時“十三五”垃圾處理政策意見稿出臺，指導(dǎo)城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理

9月22日，發(fā)改委、住建部發(fā)布《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》，意見稿要求到2020年底，全國城鎮(zhèn)新增生活垃圾無害化處理設(shè)施能力49萬噸/日，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力占無害化處理總能力的50%以上，其中東部地區(qū)達到60%以上。

根據(jù)《全國大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報》，城市垃圾量逐年上漲，2015年公布數(shù)據(jù)的246個大中城市生活垃圾產(chǎn)生量總和為18564萬噸，我國城市生活垃圾產(chǎn)量近五年復(fù)合增長率達到2.73%，明顯快于往年水平，至今已位居世界第二大生活垃圾產(chǎn)量大國，產(chǎn)量水平逼近美國。而截至2015年底，全國城市生活垃圾無害化處理能力達到75.8萬噸/日，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理率90.21%， “十三五”規(guī)劃目標到2020年底直轄市及省會城市生活垃圾無害化處理率達到100%，設(shè)市城市達到95%以上，縣城達到80%以上，建制鎮(zhèn)達到70%以上，現(xiàn)有水平與目標差距較遠，未來垃圾處理有很大發(fā)展空間。

按照“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，“十三五”期間，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)總投資約1924億元，平均每年384.8億元，按照意見稿中目標至2020年全國城鎮(zhèn)新增生活垃圾無害化處理設(shè)施能力34萬噸/日來推算，投資刺激下的垃圾無害化處理能力增速可達10%，到2020年垃圾無害化處理能力會達到90萬噸/日。

意見稿中提出加快政府和社會資本合作(PPP)模式在生活垃圾處理領(lǐng)域的應(yīng)用。隨著社會資本進入城市生活垃圾收運、垃圾焚燒發(fā)電廠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運營，改變過去一直由政府單獨投入的局面，垃圾焚燒發(fā)電會借PPP模式進入快速發(fā)展期。

垃圾發(fā)電前景看好，環(huán)保能源板塊項目大量擴張

目前我國主要垃圾處理方式有衛(wèi)生填埋、焚燒發(fā)電和堆肥等三種方式。堆肥由于其污染問題及規(guī)模難以擴大已經(jīng)逐漸退出中國市場，衛(wèi)生填埋目前是最主要的垃圾處理方式，但衛(wèi)生填埋無法避免對土壤、大氣、地下水的多重污染，現(xiàn)有處理方式已經(jīng)難以為繼。相比之下，垃圾焚燒處理方式除了污染控制標準已于國際接軌，經(jīng)濟效益也遠優(yōu)于衛(wèi)生填埋方式，因此，焚燒發(fā)電行業(yè)在過去十年發(fā)展迅猛。

《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》中提出堅持資源化優(yōu)先，因地制宜選擇安全可靠、先進環(huán)保、省地節(jié)能、經(jīng)濟適用的處理技術(shù)，并設(shè)立目標——到2020年底，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力占無害化處理總能力的50%以上，其中東部地區(qū)達到60%以上?！丁笆濉鄙鷳B(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》提出實現(xiàn)城鎮(zhèn)垃圾處理全覆蓋和處置設(shè)施穩(wěn)定達標運行，目標全國城市生活垃圾無害壞處理率達到95%以上，90%以上村莊的生活垃圾得到有效治理，到2020年，垃圾焚燒處理率達到40%。因此垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)有很大的空間，在“十三五”期間規(guī)模會繼續(xù)擴大。

垃圾焚燒發(fā)電占到光大國際整個公司收入的60%左右，是核心業(yè)務(wù)，也是光大國際在環(huán)保行業(yè)響亮的品牌。環(huán)保能源板塊培育了具有特色的垃圾焚燒全產(chǎn)業(yè)鏈，擁有自主核心技術(shù)，自主知識產(chǎn)權(quán)、光大環(huán)保注冊商標(爐排爐系列產(chǎn)品獲歐盟“CE”產(chǎn)品認證)。在垃圾焚燒處理率增長的大背景下，光大國際會因此受益。

光大國際11月25日公布取得錫東生活垃圾發(fā)電項目委托運營權(quán)，錫東項目設(shè)計日處理生活垃圾2000噸，屬大型項目，至此環(huán)保能源板塊在手64個項目，其中垃圾發(fā)電運營24個，在建17個，籌建16個，總投資額232.9億人民幣。項目大量擴張，為搶占市場做好了充分準備。

對于擬建焚燒發(fā)電項目，政府補貼價格直接決定項目能否中標，也影響后續(xù)服務(wù)期的盈利水平。焚燒發(fā)電行業(yè)跑馬圈地加劇了企業(yè)間補貼價格競爭。近三年來垃圾發(fā)電企業(yè)為競標焚燒發(fā)電項目的特許經(jīng)營權(quán)，刻意壓低價格，以較低的垃圾處理補貼價格競得焚燒發(fā)電項目。但廣大國際表示不會故意壓低價格競爭，而是利用自己的優(yōu)勢，以先進的科技作支持來獲取大型項目。

環(huán)保水務(wù)：光大水務(wù)三季度業(yè)績迅速增長，在手兩個大型PPP項目，預(yù)期18年進入爆發(fā)期環(huán)保水務(wù)千億市場開啟，前景廣闊

根據(jù)《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》，“十三五”期間污水處理設(shè)施建設(shè)預(yù)計共投資約5829億元，相比于“十二五”規(guī)劃的4300億元，增長35.6%?！笆濉逼陂g平均每年新增投資1165.8億元，可以預(yù)見污水處理千億市場開啟，空間進一步擴大，利好污水處理產(chǎn)業(yè)公司。

光大水務(wù)借PPP模式即將進入爆發(fā)期

光大水務(wù)是光大國際公司的附屬公司，在新交所上市。據(jù)其三季報顯示，三季度業(yè)績增長迅速，營業(yè)收入同比增長35%，毛利潤同比增長17%。但前九個月的凈利潤增長為負，是由于存在以美元結(jié)算的債務(wù)，產(chǎn)生匯兌損失，現(xiàn)已償債完畢，預(yù)計明年凈利潤將實現(xiàn)正增長。

光大水務(wù)于2015年8月收購東達水務(wù)，設(shè)計污水處理規(guī)模提升32%，營業(yè)收入與凈利潤貢獻28%和16%，由此正式進駐東北市場。截至目前，環(huán)保水務(wù)板塊共有運營項目56個，總投資額75.8億元人民幣，在建項目11個，總投資額12.1億元人民幣，籌建項目14個。

綠色環(huán)保：綠色環(huán)保延期上市，一體化項目領(lǐng)跑生物質(zhì)能市場綠色環(huán)保板塊延期上市

由于綠色環(huán)保板塊項目多為在建和籌建項目，能提供的運營數(shù)據(jù)較少，預(yù)計上市時間被動推遲至明年3-4月。

一體化項目領(lǐng)跑生物質(zhì)能市場

據(jù)世界銀行公布的數(shù)據(jù)，全球來自可再生能源和廢棄物的能源占能源總量的比重穩(wěn)定為10%，其中10%來自于生物質(zhì)能，我國2016年1-7月份新能源發(fā)電量占全部發(fā)電量的比重為8.8%，其中中生物質(zhì)發(fā)電量占0.6%，距離國際的平均水平還有很大差距，況且中國可利用生物質(zhì)資源極多，所以未來生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)有很大發(fā)展空間。

國家能源局發(fā)布的《生物質(zhì)能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》給生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)帶來了發(fā)展機遇。規(guī)劃到2020年，生物質(zhì)能基本實現(xiàn)商業(yè)化和規(guī)?；?。目標生物質(zhì)能年利用量從2015年的3540萬噸標準煤增長到2020年的5800萬噸，增長率達63.8%，到2020年生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)新增投資約1960億元，平均每年392億元。這一規(guī)劃使生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)有了統(tǒng)一的政策支持，提供了發(fā)展機遇，預(yù)期生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)會在“十三五”期間實現(xiàn)迅速發(fā)展。

利用生活垃圾發(fā)電和生物質(zhì)發(fā)電生產(chǎn)模式類似的優(yōu)勢，將兩者統(tǒng)一運營是一種新的發(fā)電模式，將生物質(zhì)發(fā)電的設(shè)備與生活垃圾發(fā)電設(shè)備放置在同一廠房，克服了單一生物質(zhì)發(fā)電成本高的問題，將總成本降低、產(chǎn)出提高，是一種高效率的發(fā)電模式。這種“一體化模式”要統(tǒng)籌兩種不同發(fā)電類型的業(yè)務(wù)，對公司的運營能力有較高要求，準入壁壘高于一般生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)，光大國際會借此獨享政策的蛋糕。

目前公司共計1個處于運營期的一體化項目，在建10個，共投資28.5億元人民幣，籌建7個，總投資額16.5億元人民幣，以及7個特許經(jīng)營協(xié)議中未啟動的二期項目。綠色環(huán)保市場占有率方面，光大國際在安徽處于絕對優(yōu)勢，今后會向河南、四川等生物質(zhì)待開發(fā)量較大的地區(qū)傾斜。

在風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電上網(wǎng)標桿電價下調(diào)的背景下，垃圾發(fā)電與生物質(zhì)發(fā)電電價預(yù)期穩(wěn)定不變，因為(1)意見稿中關(guān)于生物質(zhì)發(fā)電的內(nèi)容只是調(diào)整了補貼形式，沒有調(diào)整電價;(2)垃圾發(fā)電項目中，與發(fā)電相比，處理垃圾才是主要目的;(3)垃圾、生物質(zhì)發(fā)電形式受政府大力支持;(4)垃圾、生物質(zhì)發(fā)電量占比非常小，不需調(diào)價。因此光大國際主營業(yè)務(wù)受此次新能源電價調(diào)整影響不大。

（轉(zhuǎn)載自中國固廢網(wǎng)）